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必和必拓利润创四年新高 看好全球市场前景
来源:中国证券报・中证网   时间:2018-08-22 14:47:27

总部位于澳大利亚墨尔本的全球矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)21日发布的财报显示,截至2018年6月30日,该公司上一财年利润增长33%至89亿美元,创下四年新高。

据必和必拓财报披露,该公司上一财年总体营收增长20%,至458.09亿美元;上一财年的年度分红将为每股1.18美元,而去年同期每股分红为0.83美元;上一财年资本开支49.8亿美元。截至6月30日,该公司净债务为109亿美元。该公司首席执行官安德鲁.麦肯齐(Andrew Mackenzie)表示:“在我们大幅简化的一级资产组合中,我们看到今年的强劲势头延续到了中期”。

受益大宗商品价格和产量增长

得益于大宗商品价格的上涨以及强劲的经营业绩和资本效率的持续提升,必和必拓实现了168亿美元的经营净现金流和126亿美元的自由现金流。

必和必拓最大业务板块铁矿石在息税折旧摊销前的利润(EBITDA)近91亿美元,同比增长62%,利润率为61%。该增长除了得益于全球铁矿石价格上涨之外,还受益于生产成本的降低。财报显示,必和必拓铁矿石的吨矿生产成本为14.6美元/吨,同比下降3%。另外,在石油价格飙升期间,石油业务板块的收入增长14.5%至41亿美元。

矿产品产量增加也推动了公司利润大涨。据财报数据显示,上一财年,受智利埃斯孔迪达(Escondida)铜矿产量增加的激励,全年铜产量增加32%,铜收入增长近60%,铜的全年息税折旧摊销前的利润(EBITDA)几乎翻了一番,达到65亿美元,利润率为54%。煤炭产量增长7%,煤炭的全年息税折旧摊销前的利润(EBITDA)为38亿美元。

精简资产组合战略奏效

必和必拓董事长聂思捷(Jac Nasser)在财报中解释道,“我们重构了资产组合,使公司能更专注于经营大规模、长生命周期、低成本的上游高质量资产,从而确保我们能在未来几十年内持续为股东创造更多价值。”

安德鲁·麦肯齐表示,将继续推进出售在美油气资产的步伐。他今年5月份表示,2011年以200亿美元收购的美国页岩油业务成本过高,时机太差。今年7月,必和必拓将美国页岩油气资产以105亿美元的价格出售给英国石油公司(BP Plc),结束了该公司长达7年艰难的页岩气开发之旅。这宗资产剥离所获得的净收益将返还给股东。

必和必拓还下调了对生产力增长状况的预期。该公司预计2019财年将节支10亿美元,此前预期为在截至2019年6月底的两年中节省支出20亿美元。为此,公司给出的理由是剥离资产及一些澳大利亚煤矿面临运营难题。

早在2014年,必和必拓便开始了“瘦身”计划,即通过剥离较小的资产推动简化业务以把重点放到铁矿石、石油、煤炭和铜四种主要商品上。而今日发布的上财年优异财报证明了该“瘦身”计划是一个明智之选。

预计全球市场将温和上涨

据财报内容显示,由于全球贸易摩擦加剧,加上中国经济增长可能放缓,大宗商品的需求将面临不确定性。鉴于需求不断增长,必和必拓对全球市场的前景持正面看法。

2018财年,原油价格走高,原油的减产和强劲的需求增长都有助于大幅减少库存积压。必和必拓预计2018年的原油市场“大致平衡”。由于发展中国家需求的增加和自然油田产量的减少,前景仍然乐观。

财报显示,全球钢铁产量在主要地区实现了广泛的增长。稳固的下游需求以及中国市场供应减少的政策驱动使得整个行业的利用率和盈利能力都有所提高。必和必拓预计,中国的需求增长放缓抵消了印度和其他人口众多的新兴市场的需求增长,从长远来看,全球钢铁市场将继续温和增长。

在短期内,供应限制应该会随着各地区的预期增加而减少。中国煤炭供应方改革及其环境政策仍然是不确定因素。从长远来看,印度等新兴市场预计将支持海运需求增长,而优质冶金煤将继续为钢铁制造商提供使用价值。此外,依托优质铁矿石的良好销量,铁矿石普氏价格指数在2018财年保持坚挺。必和必拓预计,产品质量差异仍将是影响价格的重要因素。


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